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Banco Central corta a projeção do PIB de 2026 para 1,8%
Por Alex de Souza · Publicado em 30 de set. de 2026 · 4 min de leitura
O Banco Central divulgou em 24 de setembro de 2026 o Relatório de Política Monetária do terceiro trimestre. A projeção de crescimento do PIB brasileiro em 2026 foi revisada de 2,0% para 1,8%, e a primeira estimativa para 2027 é de 1,4%. Segundo o BC, os primeiros indicadores do terceiro trimestre sugerem uma atividade mais fraca do que a prevista.
- 1,8% PIB de 2026 (antes, 2,0%)
- 1,4% PIB de 2027, primeira projeção
- 5,2% inflação projetada para o fim de 2026
O que mudou por setor
A revisão foi desigual. Subiram as projeções dos setores menos ligados ao ciclo econômico, como a agropecuária e a indústria extrativa. Caíram as dos setores mais sensíveis ao ritmo da economia, entre eles o comércio e a indústria de transformação. As projeções do BC para 2026 ficaram assim:
- Agropecuária: de 1,7% para 2,8%, com as revisões das safras de milho e algodão.
- Indústria: de 2,3% para 1,5%. A indústria de transformação passou de 1,5% para queda de 0,5%, e a extrativa, de 7,0% para 10,0%.
- Serviços: de 1,9% para 1,7%. O comércio passou de 2,0% para 1,3%.
- Consumo das famílias: de 2,1% para 1,2%.
- Investimento (formação bruta de capital fixo): de 1,5% para 2,0%.
Crédito
A projeção de crescimento do saldo de crédito no Sistema Financeiro Nacional em 2026 passou de 9,0% para 9,1%, e a estimativa para 2027 é de 8,8%. Por dentro dos números, o crédito livre às pessoas físicas perdeu força (de 10,0% para 9,0%), enquanto o crédito direcionado subiu. Para as empresas, a projeção total passou de 7,8% para 8,2%, puxada pelo crédito direcionado, que o BC associa às concessões do Desenrola para Micro e Pequenas Empresas, no âmbito do Pronampe. O crédito livre às empresas ficou em 4,5% em 2026, com previsão de 6,0% em 2027.
- 9,1% crédito total em 2026 (antes, 9,0%)
- 8,2% crédito às empresas em 2026 (antes, 7,8%)
- 8,8% crédito total em 2027
Inflação e juros
O BC manteve em 5,2% a projeção de inflação para o fim de 2026 no seu cenário de referência. O IPCA acumulado em 12 meses caiu de 4,72% em maio para 4,22% em agosto, e deve recuar para 4,4% no terceiro trimestre antes de voltar a subir no fim do ano. Na reunião de setembro, o Copom reduziu a Selic para 13,75% ao ano. Segundo o relatório, o mercado de trabalho segue aquecido, com desemprego em nível historicamente baixo.
O que isso muda para quem vende no atacado e na distribuição
As duas linhas que mais conversam com o atacado e a distribuição foram revisadas para baixo: o consumo das famílias e o comércio. Ao mesmo tempo, o BC projeta mais crédito para as empresas em 2026, com destaque para as linhas voltadas a micro e pequenas empresas, perfil de boa parte do pequeno varejo atendido pelo setor.
Referências
- Banco Central do Brasil: Relatório de Política Monetária, v. 2, n. 3, setembro de 2026 — 24/09/2026. Tabelas de PIB (p. 55) e de crédito (p. 64).
- Agência Brasil: BC reduz projeção de crescimento da economia para 1,8% — 24/09/2026.
Sobre o autor
Alex de Souza — Diretor Comercial · Sócio-fundador da SEWE Group
Sócio-fundador da SEWE Group, acompanha de perto distribuidores de todo o Brasil na jornada de transformar dados em decisão comercial, do estoque à diretoria.